原标题：安克创新()公司专题研究：从消费电子龙头品牌到跨境电商综合航母 来源：天风证券股份有限公司

公司是行业领先的消费电子配件公司。公司抓住电商红利、工程师红利和消费电子红利三浪叠加的历史机遇，在充电品类、耳机音响品类、智能家居品类以研发与技术驱动，不断打造爆款产品，带动销量持续增长。公司运营能力强，作为亚马逊顶级第三方品牌卖家，在海外具有良好的品牌形象。公司持续投入研发、研发人员占比公司人员过半、研发费用比率高且仍在逐步提升，本次IPO 募集资金所得也将用于研发中心，届时将进一步提升企业研发能力，能够在消费电子行业巩固品牌优势，强化技术优势，结合其跨境电商海外运营优势提升公司产品综合竞争力。

另一方面，公司产品所在行业将迎来多重催化剂，5G，新技术将促进需求端发展。公司除巩固在发达国家先进市场地位外，还重点布局东南亚和南美洲，并在俄罗斯、印度、非洲等发展潜力巨大的新兴市场中通过线上及线下销售渠道进行市场布局，亦推出了针对低端市场的高性价比产品。公司在中国大陆的销售近年来亦有显著提升。公司的品牌渗透率、市占率也存在进一步提升空间，为业绩增速打开想象力。

安克在做好自身消费电子产品和品牌的同时，也少量参股投资其他产品和品牌企业，并发挥自身积累的境外电商渠道优势，协助被投资的中国品牌出海。公司近年来投资、资本运作行为逐渐增多、已经开始展现其作为跨境电商领域综合企业的卓越能力。随着公司本次在创业板上市，未来公司可能会对跨境电商行业内细分领域优秀的公司进行更多投资，进一步整合行业上下游资源。

公司目前已在北美、欧洲、日本、中东、澳大利亚、新加坡、墨西哥等国家和地区的亚马逊等电商渠道市场开启跨境电商代运营服务，服务内容涵盖站内运营，站外数字化营销、客户服务、仓储和物流、市场分析和调研等。跨境电商中代运营细分领域目前仍为蓝海，机会丰富。公司若开展代运营业务，其成功出海经验和品牌优势能为公司带来较强相对竞争力，并进一步拓宽业务增长渠道，纵向延伸公司在跨境电商行业的产业链布局，成为多方面的跨境电商巨头。

公司为3C 跨境电商龙头标的，品牌势能强大，大力研发投入下品类迭代能力有效保证业绩持续增长，多渠道拓展加速市场渗透率提升。综合预计20 至22 年净利润分别为8.08/10.01/11.35 亿元， 当前市值对应68.78/55.54/48.99xPE，维持买入评级。

风险提示：国际关系风险、渠道单一风险、竞争加剧风险、新技术风险

文章来源：《企业研究》 网址: http://www.qyyjzz.cn/zonghexinwen/2020/0921/401.html

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