企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本文为盈利能力系列文章之家电篇，共选取48家家电上市企业作为研究样本。

核心数据：

盈利能力排行前三企业：帅丰电器、奥普家居、老板电器

净资产收益率均值前三企业：小熊电器、帅丰电器、亿田智能

总资产收益率均值前三企业：飞科电器、帅丰电器、石头科技

毛利率均值前三企业：老板电器、浙江美大、火星人

净利率均值前三企业：浙江美大、帅丰电器、老板电器

净资产收益率

是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

▲家电上市企业近五年净资产收益率 制表：数说商业

从近五年净资产收益率来看，有39家企业平均净资产收益率为正，其中小熊电器、帅丰电器、亿田智能、石头科技、飞科电器、荣泰健康、奥普家居、格力电器等8家企业在30%以上。

小熊电器五年均值最高，平均净资产收益率达到117.74%，过去五年净资产收益率最高为2015年的302.49%，最低为2019年的29.60%。

其余9家企业平均净资产收益率均为负，其中德奥通航五年均值最低，平均净资产收益率为-130.83%，过去五年净资产收益率最高为2019年的8.79%，最低为2017年的-591.18%。

总资产收益率

是另一个衡量企业收益能力的指标，集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。

总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。

▲家电上市企业近五年总资产收益率 制表：数说商业

从近五年总资产收益率来看，有41家企业平均总资产收益率为正，其中飞科电器、帅丰电器、石头科技、小熊电器、奥普家居、火星人等6家企业在20%以上。

飞科电器五年均值最高，平均总资产收益率达到26.01%，过去五年总资产收益率最高为2015年的32.22%，最低为2019年的18.50%。

其余7家企业平均总资产收益率均为负，其中德奥通航五年均值最低，平均总资产收益率为-18.67%，过去五年总资产收益率最高为2019年的6.16%，最低为2017年的-63.05%。

毛利率

是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

▲家电上市企业近五年毛利率 制表：数说商业

从近五年毛利率来看，老板电器、浙江美大、火星人、奥普家居、帅丰电器、彩虹集团、华帝股份、亿田智能等8家企业平均毛利率在50%以上，

老板电器五年均值最高，平均毛利率达到55.39%，过去五年毛利率最高为2015年的58.17%，最低为2018年的53.52%。

深康佳和毅昌股份平均毛利率均不足20%，其中毅昌股份五年均值最低，平均毛利率为8.10%，过去五年毛利率最高为2015年的11.29%，最低为2018年的5.02%。

净利率

是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。

该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。

▲家电上市企业近五年净利率 制表：数说商业

从近五年净利率来看，有39家企业平均净利率为正，其中浙江美大、帅丰电器、老板电器等3家企业在20%以上。

浙江美大五年均值最高，平均净利率达到28.90%，过去五年净利率最高为2016年的30.44%，最低为2018年的26.95%。

文章来源：《企业研究》 网址: http://www.qyyjzz.cn/zonghexinwen/2021/0210/814.html

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