路透社报道称，外国的激进投资者正在为日本企业“翻开新的篇章”。

竹内康雄还记得他在2017年感到的恐怖，当时，他是日本奥林巴斯公司的首席财务官，他被告知激进投资者ValueAct Capital持有了该公司的股份，他感到非常恐怖：野蛮人已经到了门口。

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但是，当他听取了ValueAct的提议后，竹内开始将这家位于旧金山的基金视为奥林巴斯变革的潜在催化剂，奥林巴斯仍在为会计丑闻所困扰，而且他认为其前景仍过于国内化。

快进到2021年，精简后的奥林巴斯有望在下一个财政年度将其营业利润率翻倍至20%。

奥林巴斯是一个值得注意的例子，说明近年来一些日本公司的态度已经悄然改变。政府近年来推动改善治理，为日本带来了一波经验丰富的全球激进投资者，如埃利奥特管理公司（Elliott Management）和第三点管理公司（Third Point），在日本运营的活动家基金数量也在三年内增加了一倍多。

2019年，奥林巴斯将ValueAct合作伙伴罗伯特·黑尔（Robert Hale）带入其董事会。ValueAct拥有奥林巴斯5%以上的股份，这是该基金在日本的第一笔投资，直到去年年底才卖掉一部分。

现任CEO的竹内谈到他将黑尔加入董事会的时候说道：“我已经准备好颠覆我们所有的业务。”

他在采访中告诉路透社：“他真的密切关注公司，并对其进行分析。他经常给我们一些关于如何执行的伟大见解。”

此后，奥林巴斯全面改革了传统的以资历为基础的薪酬，并引入了更多的海外高管，使管理层更加全球化。竹内归功于ValueAct帮助他“更深入地思考”治理问题，导致了提名、审计和薪酬委员会的设立。

想要成为一家全球医疗技术公司的努力已经加速。奥林巴斯已经收购了几家海外医疗设备公司，并出售了长期以来一直亏损的数码相机业务。

竹内说，黑尔从未告诉奥林巴斯出售相机业务，只是他“像其他外部董事一样指出了问题”。

竹内说，黑尔还帮助奥林巴斯向市场传达其变化，以便产生更大的影响。

投资者似乎正在注意到这一点。自2019年初以来，该公司的股价已经上涨了近三倍，而东证股价指数的涨幅则为30%左右。

ValueAct拒绝对此事发表评论。

投资者，尤其是外国投资者，长期以来一直认为，许多日本公司对股东没有反应，需要改善治理。围绕治理和管理的问题在东芝公司、奥林巴斯和其他公司的会计问题和其他丑闻中成为焦点。

东海东京研究中心（Tokai Tokyo Research Center）的高级分析师Takashi Akahane说，奥林巴斯提高效率的计划“在它决定邀请ValueAct加入董事会时变得更有说服力”。

日本芯片和显示材料制造商JSR公司（ValueAct拥有超过7%的股份）也在邀请黑尔进入其董事会。

该公司董事Hideki Miyazaki表示，该公司希望美国人的知识和专长能够提升其企业价值。希望能加快决策速度，并使公司变得更加全球化。

伦敦资产价值投资者公司（Asset Value Investors）首席执行官Joe Bauernfreund表示，他认为日本公司将发生明显变化。

他说，作为一个主要关注小公司的外国投资者，他的基金在几年前很少能见到公司的董事，“我认为，现在公司方面肯定愿意以更有建设性的方式与所谓的活动家合作”。

激进投资者本身也在采取不同的策略，从几十年前的敌意收购威胁转向对治理和长期企业价值的关注。专家说，这种方法可能会取得更大的成功，并获得传统机构投资者的更多支持。

上个月，总部位于新加坡的激进投资者Effissimo Capital Management在东芝公司的一项动议在股东投票中获得批准，这在日本如此高调的公司中还是第一次。

不过，专家指出，现在说股东激进主义已经在日本全面扎根还为时过早。

索尼集团拒绝了第三点管理公司剥离其芯片部门的提议，这是最近的一个突出例子。尽管Effissimo在东芝的投票中取得了成功，但该公司的管理层仍未完全接纳激进投资者。

早稻田商学院教授铃木一功（Kazunori Suzuki）表示：“奥林巴斯这样的公司是少数例外，大多数公司希望避开激进主义者。但是，如果那些早期的例子证明是成功的并获得了公众的好评，那么其他的公司可能会效仿。”